Mis conocimientos en macroeconomía se reducen a lo que he podido aprender en cinco décadas oyendo y leyendo a expertos y empresas, mi propio ejercicio profesional y mi vivencia personal. Creo que no aprobaría ni primero de esta asignatura, pero, por lo menos, en este momento me atrevería a concluir que, respecto del corto plazo, hay mucho más ruido basado en sensaciones o intereses personales o de grupo que en datos. Y, aunque sería fenomenal que las cosas pintaran mejor, tampoco parece que vayamos a precipitarnos a un abismo.
Sin pretender hacer ningún estudio, ni ser exhaustivo ni académico, recopilo a continuación algunas informaciones que han aparecido últimamente, de fuentes que considero de confianza, que matizan el pesimismo que parece imperar de cara a los próximos meses. No pretendo dar la razón a nadie, entre otras cosas, porque las previsiones macroeconómicas, y más en épocas convulsas, son eso, previsiones… muy susceptibles de no cumplirse, ni de un lado ni de otro. Nadie va a acertar, pero creo que es bueno saber qué es lo que piensan diversos actores directamente implicados, no tanto los opinadores de tertulias diversas. Y, como todos, espero que la cosa vaya por el mejor camino posible. ¡Ánimo!
FUNCAS: panel de previsiones de la economía española. Septiembre 2022
https://www.funcas.es/textointegro/panel-de-previsiones-de-la-economia-espanola-septiembre-2022/
Titulares:
La estimación de crecimiento del PIB para 2022 se mantiene en el 4,2%
La previsión para 2023 se recorta en seis décimas hasta el 1,9%
(se espera un crecimiento del 0,3% en el primer trimestre, seguido de crecimientos en torno al 0,7%-0,8% para el resto de los trimestres del año)
Revisión al alza de la previsión de inflación 2022 hasta el 8,6%
(2023: la previsión de consenso se ha revisado al alza hasta el 3,8%, tanto en términos generales como de IPC subyacente)
El paro sigue descendiendo
El superávit externo se mantiene pese al encarecimiento de la factura energética
Paulatina reducción del déficit público
La economía mundial y la europea se enfrentan a fuertes turbulencias
Fuerte revisión al alza de las previsiones de consenso de tipos de interés, en consonancia con el giro del BCE
La depreciación del euro frente al dólar se frena
La política macroeconómica debería ser menos expansiva
Luigi Speranza (BNP Paribas): “Si hay recesión, será suave”. 14/9/22
“A Speranza no le gusta hablar de recesión, pero no descarta que las autoridades monetarias estén buscando con las subidas de tipos un “crecimiento por debajo de la tendencia” que vuelva a cambiar las expectativas de los agentes económicos. «Por supuesto, siempre existe el riesgo de que se incurra en un poco de recesión, pero en mi opinión, incluso si ocurre, sería una recesión suave porque ahora mismo no hay grandes desajustes, las cuentas de los hogares y de las empresas están sanas teniendo en cuenta los estándares históricos».
¿Y cuánto puede durar esa desaceleración? «Nuestro horizonte siempre es de entre 18 y 24 meses», dice. «El crecimiento tendrá que estar por debajo de la tendencia un buen tiempo antes de que los bancos centrales se aseguren de que la inflación ya no está en las expectativas».
El cálculo de Speranza es que «en pocos meses llegaremos al punto de inflexión donde los precios seguirán creciendo, aunque a menor ritmo.» ”.
Rafael Doménech, responsable de análisis económico de BBVA Research: «A lo largo del 2023 veremos una caída progresiva de la tasa de inflación». 18/9/22
“Rafael Doménech dibuja un escenario con «señales de mejora incipiente». [en la inflación]
«Hay mucha incertidumbre sobre cuánto puede durar este episodio de inflación elevada. Pero, con todas las cautelas, lo que estamos empezando a ver son algunas señales que adelantan que, a lo largo de los próximos meses, sí podríamos ver un punto de inflexión… También estamos viendo señales de mejora incipiente de todas las variables que utilizamos para testar lo que ocurre con estos cuellos de botella que han estado detrás del encarecimiento de las cadenas de producción a nivel mundial. Por lo tanto, las previsiones apuntan que a lo largo de estos meses veríamos ya el punto de inflexión y, luego, a lo largo del 2023 veremos una caída progresiva de la tasa de inflación. Los precios seguirán siendo elevados, pero ya no aumentarán como lo hemos visto hasta ahora. Las previsiones que manejamos es que, a lo largo del próximo año, la tasa de inflación puede estar entre el 4-5%, que es la mitad de lo que estamos viendo en estos momentos.».
Si Alemania entra en recesión, ¿qué puede esperar Europa?: «Las expectativas que estamos manejando son que la recesión, al menos durante un par de trimestres, es inevitable. Algunos indicadores ya apuntan que, si no estamos en una situación de estancamiento, incluso podríamos estar ya en una de ligera recesión. De eso parece que hay pocas dudas. Lo que no se sabe es cuánto tiempo se va a prolongar esta situación de estancamiento o recesión y cuál va a ser la intensidad de la misma. Hoy por hoy, las previsiones que manejamos es que, más allá de lo que pase estos trimestres, el año 2023 va a ser de prácticamente estancamiento de la economía europea. El peso de Alemania es muy importante y nos va a condicionar».
En el caso concreto de España, ¿qué comportamiento espera que tenga su economía?: «Podríamos, en el conjunto del 2023, esquivar la recesión por algunos factores diferenciales que permitirán que España crezca algo más que Europa. Uno de ellos es lo que hemos visto el verano con el tirón por la recuperación del turismo. Y otro, la ejecución de los fondos Next Generation. Por lo tanto, aunque tengamos algún trimestre en negativo, el 2022 está prácticamente hecho. En el conjunto del año, el nivel de producción sobrepasará un 4 %. La inflación se quedará entre el 8 y el 9 %, pero hay señales que anticipan ese punto de inflexión en la última parte de este 2022. Y la tasa de paro no se moverá mucho, se creará empleo, pero no con el suficiente dinamismo».”
25 Congreso del IEF (Instituto de la Empresa Familiar). 2/10/22
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/10/03/companias/1664795050_302461.html
“En una encuesta el 58% vaticinó que el crecimiento económico en España durante el próximo ejercicio será “frágil” y sin creación neta de empleo, mientras que otro 40% apostó por un “moderado” aumento de la actividad económica con una limitada creación neta de empleo.”
“Un 48% auguró que mejorarán respecto a este ejercicio, lo que supone un incremento de 18 puntos porcentuales respecto a 2021, mientras que un 39% constató que obtendrá la misma cifra de negocio que en 2022 y solo un 13% anticipó una bajada de la facturación. En el caso del empleo, el 56% de los encuestados anticipó que lo mantendrá, solo un 9% constató que lo reducirá y un 35% confirmó que ampliará sus plantillas.”
Encuesta de coyuntura de ADEGI, Asociación de Empresas de Gipuzkoa (patronal de Gipuzkoa). 5/10/22
https://www.adegi.es/adegi/noticia-deterioro-confianza-pedidos-empleo-empresas-guipuzcoanas-202210/
«El abastecimiento y coste de las materias primas y de la energía, los elevados costes laborales e incrementos salariales y el descenso de la rentabilidad de las ventas principales preocupaciones de las empresas. Prevén un empeoramiento significativo de la situación del mercado para los próximos meses. El nivel de pedidos disminuye un -4%. El 15% de las empresas prevén aumentar sus plantillas, el 17,5% reducirla y el 67,5% mantenerla. La rentabilidad de las ventas disminuye para el 52% de las empresas y aumenta para el 3%.El coste de los aprovisionamientos se ha mantenido al alza para el 71,5%. El PIB de Gipuzkoa crecerá en el entorno del +4 % este año. La creación de empleo puede experimentar una ralentización, incluso cierta disminución fundamentalmente en la industria y comercio y hostelería. A pesar de ello, de media en el conjunto de 2022 se podrían crear unos 5.000 empleos asalariados netos respecto al año pasado.»
El empleo en Euskadi aguanta mejor en septiembre al sumar 6.596 cotizantes y bajar el paro. 5/10/22
https://www.elcorreo.com/economia/trabajo/empleo-euskadi-aguanta-20221004093119-nt.html
“El paro descendió en 2.078 personas, un 1,8%, con la que la suma total quedó en 111.280 desempleados. Por el lado de la Seguridad Social el sistema incorporó 6.596 afiliados, con lo que la base de cotizantes creció hasta los 975.890.
Otra vez se han visto los frutos de la reforma laboral. La contratación indefinida se disparó en el mes hasta el 31,2%, que es un máximo histórico. Ninguno de los meses anteriores se había alcanzado una tasa tan alta. En concreto, se firmaron 81.154 contratos en el mes y de ellos 23.315 fueron fijos. No obstante, en el Gobierno vasco destacaron que los contratos a tiempo parcial supusieron el 33% del total frente al 41,7% de hace un año.
En el último año el paro en Euskadi se ha reducido en 7.812 personas, un 6,5%, y se encuentra en su nivel más bajo desde 2008. En cuanto a la afiliación a la Seguridad Social, el avance de cotizantes en doce meses es de 17.415, un 1,8%, muy por debajo del 3,3% nacional. La cifra total de afiliados, los citados 975.890, es la mayor de la historia para ese mes, si bien no llega al récord de 987.181 de junio.
«Estamos con el menor número de parados desde 2008, con la cifra de afiliación más elevada en un mes se septiembre de nuestra historia y con el mayor número de contratados de forma indefinida. Y eso se ha producido en un momento en el que las incertidumbres se han multiplicado», resume el viceconsejero de Empleo e Inclusión, Alfonso Gurpegui.”
